【投资要点】
◆ 连接器市场规模受益于下游应用领域的旺盛需求，有望持续增长。连 接器作为实现电子设备电能、信号传输与交换的电子基础部件。根据 Bishop & Associates数据，2021年全球连接器市场规模为779.9亿 美元，同比增长24.3%。2021年，中国连接器市场规模为249.78亿 美元，同比增长23.8%，市场规模位居全球第一。随着汽车电动化、 智能化发展，全球5G通信以及计算机、数据中心等建设的持续推进、 以及航空航天、轨道交通等领域的需求，连接器市场规模有望持续增 长。
◆ 汽车电动化、智能化为最大亮点之一，国产连接器厂商有望直接受益。 随着中国制造业的发展，尤其以通信领域技术迭代、国内新能源造车 新势力崛起、电子制造服务产能转移等为契机，国内通信、汽车、消 费电子等行业中本土企业快速崛起。国内连接器制造企业凭借较强的 工艺控制与成本控制能力、价格优势、更为贴近客户以及反应迅速灵 活等优势，快速形成了规模化，在制造成本、产品品质上已经具有较 强的市场竞争力。我们认为，汽车的电动化、智能化发展与国产汽车 品牌市占率的持续提升，与过去智能手机渗透率的持续提升以及国产 智能手机品牌市占率的持续提升具有极大的相似性。复盘国产消费电 子零部件厂商的发展历史，以连接器为代表的，推动汽车电动化、智 能化发展的国产零部件厂商有望持续受益。
【配置建议】
◆ 实现国产品牌产品份额提升的核心路径是产品性能的持续提升以及 下游客户对供应商的认可。国产连接器厂商的研发能力、制造能力持 续提升，在部分性能参数上可以直接对标泰科（TEL.N）、安费诺 （APH.N）等海外龙头厂商。
◆ 我们认为国产连接器厂商在快速响应、客户服务等方面更具优势，在 下游国产市占率持续提升的背景下，尤其在汽车电动化、智能化的发 展趋势下，国产连接器厂商有望直接受益。谨慎看好电连技术、瑞可达、永贵电器。建议关注中航光电、硕连电子。
【风险提示】
◆ 下游市场需求不及预期
◆ 上游原材料价格上涨